Cik maksā nauda dažādās valstīs

2024 Autors: Seth Attwood | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2024-01-16 18:55

Pamatlikme ir procentuālā daļa, par kādu valsts centrālā banka aizdod naudu komercbankām. Kāpēc šis procents sasniedz negatīvas vērtības "Zelta miljarda" valstīs un pasaules kapitālisma perifērijas valstīs, kurām pieder Krievija, iegūst maksimālo vērtību?

Jau kādu laiku žurnālistikas publikāciju virsrakstos mirgo jēdziens "atslēgas likme". Mēs runājam par ASV Federālo rezervju sistēmas bāzes likmi. FRS likme jau vairākus gadus ir 0-0,25% robežās. Ar šādu ātrumu nauda ASV ekonomikā izrādās gandrīz bez maksas. Septembrī Fed bija tuvu likmes paaugstināšanai, bet joprojām to nedarīja. Visbeidzot, 2015. gada 16. decembrī ASV Federālo rezervju sistēma pirmo reizi vairāk nekā deviņu gadu laikā paaugstināja likmi par 0,25 procentpunktiem.

2016. gada aprīļa beigās Federālo rezervju padomes sēdē notika vēl viena diskusija par iespējamo likmes maiņu, taču tā tika atstāta tajā pašā līmenī 0,25-0,50%. Starp citu, Donalds Tramps savas vēlēšanu kampaņas laikā vērsa uzmanību uz to, ka Fed bāzes likmes paaugstināšana var novest Ameriku pie defolts. Arī SVF izpilddirektore Kristīne Lagarda baidās no šāda pieauguma sekām, taču viņa norāda, ka tas var novest pie globālās ekonomikas sabrukuma.

Krievu valodā kā sinonīmi tiek lietoti jēdzieni “mērķa likme” un “bāzes likme”. Īsāk sakot, tas attiecas uz noteiktu etalonu, ko noteikusi valsts centrālā banka. Pamatojoties uz to, monetāro attiecību dalībnieki nosaka savas procentu likmes aizdevumiem, noguldījumiem un vērtspapīriem. Starptautiskā Valūtas fonda (SVF) dokumentos šis etalons tiek saukts par Centrālās bankas politikas likmi (CBPR). Burtiski - "centrālās bankas politikas procentu likme". Tomēr nav vienveidīgas izpratnes par to, kas ir “galvenā likme”, un līdz ar to nav pilnīgas CBPR rādītāju salīdzināmības starp valstīm. Dažās valstīs “galvenā likme” sakrīt ar “diskonta likmi”, “refinansēšanas likmi”, “repo likmi” utt.

Kāda īsti ir Fed galvenā likme? Šīs iestādes tīmekļa vietnē mēs lasām, ka šī ir federālo fondu likme. Amerikas bankām noteikta daļa no savām rezervēm ir jāglabā centralizētā Federālo rezervju fondā – šo daļu sauc par federālajiem fondiem. To apjoms mainās katru dienu, un bankas ar rezervju pārpalikumu var īslaicīgi nodrošināt šos pārpalikumus bankām, kuru rezervju līmenis ir nokrities zem normas. Likme, ar kādu bankas aizdod, ir galvenā likme jeb federālo rezervju likme. Federālo rezervju sistēmas 12 locekļu Atvērtā tirgus komiteja balso par mērķi noteikt federālo rezervju likmi, pamatojoties uz ekonomiskajiem apstākļiem. Atgādinu vēlreiz, ka kopš 2008. gada decembra likme ir 0-0,25% robežās. Katru dienu noteiktās likmes faktiskā vērtība šajā laikā mainījās no 0,07% uz 0,22%. Tik zema kursa vērtība nekad nav bijusi pat 20. gadsimta 30. gadu ekonomiskās krīzes gados. Federālo rezervju nauda tagad ir praktiski bez maksas. Pēc FRS vadītāju domām, tam vajadzēja palīdzēt bankām un visai ASV ekonomikai pārvarēt 2007.-2009.gada finanšu krīzes sekas. Salīdzinājumam: 2006. gada jūnijā Fed bāzes likme pēc 17 secīgiem paaugstinājumiem (divu gadu laikā) sasniedza maksimālo līmeni 5,25%. Tomēr tas ir tālu no rekorda. Augstākais likmes līmenis tika reģistrēts 1980.-1981.gadā, kad Pols Volkers stājās pie Fed stūres un Amerika sāka pāriet uz "Reaganomics" sliedēm. Tad likme pieauga līdz 20%.

Lai gan federālo fondu likme attiecas tikai uz īstermiņa aizdevumiem starp bankām, tā ir bāzes likme, kas nosaka aizdevumu izmaksas uzņēmumiem un privātpersonām. Amerikas banku praksē plaši tiek izmantots jēdziens "vēlamā likme", ko komercbankas piešķir labākajiem klientiem. To izmanto, lai noteiktu procentus par auto aizdevumiem, aizdevumiem mazo uzņēmumu finansēšanai un kredītlīnijām, kas nodrošinātas ar dzīvojamo nekustamo īpašumu, kredītkartēm. Tradicionāli vēlamā likme ir bijusi par trim procentpunktiem augstāka nekā federālo fondu likme, un bankas gandrīz automātiski (ar dažiem izņēmumiem) seko Fed izmaiņām. Kad 2006. gada jūnijā federālo fondu likme tika paaugstināta par 0,25 procentu punktiem, daudzas bankas paaugstināja vēlamo likmi par tādu pašu summu. Un, kad 2008. gada decembrī likme tika pazemināta par 0,75 procentpunktiem, bankas pazemināja vēlamo likmi no 4 līdz 3,25%. Šajā līmenī viņa palika tieši 7 gadus. Jādomā, sākot ar jauno gadu, Amerikas bankas sev vēlamo likmi noteiks 3,50% apmērā. Pat šāds kredītu procentu likmju pieaugums var destabilizēt ekonomisko situāciju ASV. Kopējais amerikāņu privāto parādu apjoms par aizdevumiem šobrīd ir 17 triljoni. dolāru, ar 82% - hipotekāro kredītu, bet gandrīz 8% - studentu kredītu parādu. Pārējais ir kredītkaršu parāds, auto un patēriņa kredīti utt. Amerikāņu tēriņi šodien ir 2,5-3 triljoni. dolāru gadā pārsniedz reālos ienākumus. Ir draudi ne tikai atmaksa, bet pat tik milzīgu parādu apkalpošana un pārfinansēšana. Ne mazāk satraucoša aina paveras attiecībā uz Amerikas ekonomikas uzņēmumu parādiem.

Kā Fed galvenās likmes atšķiras ar citām valstīm? SVF mēģina veikt šādus salīdzinājumus aptuveni sešiem desmitiem valstu. Fondu apskati ietver gan vadošās Rietumu valstis ("zelta miljards"), gan pasaules kapitālisma perifēriju (PMC). Tās ir Āzijas, Āfrikas, Latīņamerikas jaunattīstības valstis, kā arī jaunas valstis, kas radušās postpadomju telpā. Attēls par abām valstu grupām ir ļoti atšķirīgs. Zemāk ir tabulas par divām valstu grupām, kas apkopotas, pamatojoties uz SVF apsekojumiem par laika posmu no 2007. līdz 2014. gadam.

Tab. viens.

Vadošo Rietumu valstu galvenās likmes laika posmā no 2007. līdz 2014. gadam (vidējās gada vērtības,%)

Valsts	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
ASV	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
Eirozonas valstis	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
Lielbritānija	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
Kanāda	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
Šveice	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
Zviedrija	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
Dānija	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

1. tabulas dati liecina, ka ekonomiski attīstītajās Rietumu valstīs astoņu gadu laikā (sākot ar 2007. gadu) ir vērojams konsekvents centrālo banku procentu likmju samazinājums. Process aizgāja tik tālu, ka divās valstīs (Dānijā un Zviedrijā) likme kļuva par nulli, t.i. centrālās bankas faktiski sāka bez maksas aizdot naudu komercbankām. Un eirozonas valstīs likme 2014. gadā bija tuvu nullei.

Uzmanība tiek pievērsta tādai attīstīto valstu centrālo banku procentu likmju politikas iezīmei kā galveno likmju stabilitātei. Piemēram, ASV Federālo rezervju sistēmas vidējā gada pamatlikme tika saglabāta tādā pašā līmenī astoņus gadus - no 2008. gada līdz 2015. gada decembrim. Anglijas Banka gandrīz septiņus gadus (kopš 2009. gada) ir saglabājusi procentu likmi tādā pašā līmenī.

Attīstīto valstu grupā lielākā daļa centrālo banku saglabāja likmes līmenī, kas nepārsniedz 1%. Augstākās procentu likmes šajā grupā reģistrētas Austrālijā (2, 50%) un Jaunzēlandē (3, 50%).

Tab. 2.

Dažu pasaules kapitālisma perifērijas valstu galvenie rādītāji laika posmā no 2007. līdz 2014. gadam. (vidējās gada vērtības,%)

Valsts	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Kongo	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
Gana	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
Čīle	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
Brazīlija	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
Indonēzija	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
Baltkrievija	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
Kazahstāna	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

Pavisam citu ainu mēs novērojam pasaules kapitālisma perifērijā esošo valstu grupā. Daudzās valstīs centrālo banku vidējās gada procentu likmes dažkārt mēra ar divciparu skaitļiem. Rekordlielums sasniegts Kongo, kur 2010. gadā šis rādītājs bija 70%. Šīs valsts centrālā banka nodarbojās ar banku kreditēšanu ar klaji augļojošu procentu likmi. Pasaules kapitālisma perifērijas valstu vidējās procentu likmes ir vairāk nekā par lielumu augstākas nekā "zelta miljarda" valstu vidējās procentu likmes.

Vēl viena PMK valstu iezīme ir procentu likmju nepastāvība. Viena gada laikā var būt straujš likmju kāpums vai kritums. Piemēram, Baltkrievijas Republikā 2010. gadā vidējā gada likme bija 10,50% (kas pati par sevi ir ļoti augsta vērtība), un nākamajā gadā tā pieauga līdz 45%, tas ir, vairāk nekā 4 reizes. Un Kongo, gluži pretēji, 2011.-2012. notika straujš procentu likmes samazinājums no 20 līdz 4%, tas ir, piecas reizes. No tabulā parādītā. Septiņās valstīs visstabilākā procentu likme bijusi Čīlē. Lai gan šajā valstī 2008.-2009. notika strauja pāreja no 8,5 līmeņa uz 0,5%, un nākamajā gadā bija pieaugums līdz 3,12%.

Tab. 3.

Valstu reitings ar zemākajiem galvenajiem rādītājiem (2014. g.)

Vieta, nr.	Valsts	Vidējā gada likme,%
1-2	Dānija	0
1-2	Zviedrija	0
3	Bulgārija	0, 02
4	Eirozonas valstis	0, 05
5	ASV	0, 13
6-8	Šveice	0, 25
6-8	Izraēla	0, 25
6-8	Saūda Arābija	0, 25
9-10	Lielbritānija	0, 50
9-10	Bahreina	0, 50

Tabula 3 parāda valstis ar minimālajām procentu likmēm. Ar dažiem izņēmumiem šīs ir “zelta miljarda” valstis. Līderu grupa faktiski ir nevis 10 valstis, bet 28, jo eirozonā ir 19 dalībvalstis. Līdz ar to 28 valstu līderu grupā "zelta miljardam" pieder 24.

Citas valstis no līderu grupas ir Bulgārija, Izraēla, Saūda Arābija un Bahreina. Procentu likmes ir neparasti zemas Bulgārijā, vienā no ekonomiski atpalikušākajām valstīm Eiropā. Turklāt šī "anomalija" radās tālajā 2008.-2009.gadā, kad likmes nokritās no 5,77 līdz 0,55, bet gadu vēlāk - līdz 0,18%. Runājot par Izraēlu, tās procentu likmes iepriekšējos gados bija salīdzināmas ar Eiropas valstu likmēm (tās bija robežās no 1, 0-2, 5%). Saūda Arābija un Bahreina ir naftas ieguves valstis, kurās procentu likmes tradicionāli ir bijušas zemas.

Mēs esam iesnieguši salīdzinošu priekšstatu par procentu likmēm 2014. gadam. Un lūk, kā bilde izskatījās 2015. gada beigās: ECB - 0,05% (refinansēšanas pamatlikme); Dānijas Nacionālā banka - 0, 50% (likviditātes deficīta finansēšanas likme); Šveices Nacionālā banka - 0,05% (aizdevuma likme). Un Zviedrijas Centrālajā bankā REPO operācijas saņēma negatīvu likmi - mīnus 0,35%. Pēc jaunākajiem datiem bāzes procentu likme Dānijā jau noslīdējusi līdz mīnus 0,65%. Centrālo banku pāreja uz mīnus zonu ir simptoms tam, ka klasiskais kapitālisms ar tā banku procentiem kļūst par pagātni.

Tab. 4.

Valstu vērtējums ar augstākajiem galvenajiem rādītājiem (2014).

Vieta, nr.	Valsts	Vidējā gada likme,%
1	Gambija	22, 00
2	Gana	21, 00
3	Baltkrievijas Republika	20, 00
4	Tadžikistāna	18, 70
5	Krievijas Federācija	17, 00
6	Surinama	12, 50
7-8	Mongolija	12, 00
7-8	Santome un Prinsipi	12, 00
9	Brazīlija	11, 75
10	Beliza	11, 00

Tabula 4 piedāvā 10 labāko valstu sarakstu ar visaugstākajām procentu likmēm. Dažas no šīm valstīm iepriekšējos gados bija pirmajā desmitniekā. Starp pastāvīgajiem "līderiem" ir Gana, Baltkrievijas Republika, Tadžikistāna. Līdz ar to Baltkrievijas Republika 2007. gadā ieņēma 13. vietu reitingā. Turpmākajos gados: 2008. - 10., 2009. - 5., 2010. - 1., 2011. - 1., 2012. - 1., 2012. - 1., 2013. - 1. e.

Arī procentu likmju ziņā Krievija periodiski iekrīt desmitniekā "rekordisti". 2016. gada 29. aprīlī (divas dienas pēc Fed sanāksmes, kurā bāzes likme tika atstāta nemainīga) arī Krievijas Centrālā banka nolēma atstāt savu likmi iepriekšējā 11% līmenī. Krievija pēc šī rādītāja šobrīd atrodas Belizas līmenī un nedaudz zem Brazīlijas līmeņa 2014. gadā. Krievijas Centrālā banka periodiski nāk klajā ar paziņojumiem par iespējamu procentu samazinājumu, taču tas nenotiek. Rezultātā Krievijas ekonomika cieš no monetārās nosmakšanas.

Ar divciparu centrālo banku bāzes likmēm pasaules kapitālisma (PMC) perifērijas valstīs banku kredītu procenti fiziskām un juridiskām personām izrādās augļojoši. Viņi žņaudz iedzīvotājus un ekonomiku, spiež PMK valstis piesaistīt ārvalstu kapitālu un kredītus. Galu galā pieaug ārējie parādi un palielinās SVK valstu atkarība no "zelta miljarda" valstīm ar to lēto vai gandrīz brīvo naudu.

Skatīt arī: Valentīns Katasonovs Krievijas asamblejā (2016)

Kāpēc visa pasaules ekonomika ir 100% ēna un kāpēc tajā nav tirgus, it kā tirgus? Kādi alternatīvie ekonomiskie projekti Krievijā nes koda nosaukumu "Noasa šķirsts"? Kāpēc islāma banku darbība ir krāpniecība un ažiotāža? Ko darīt parastajiem cilvēkiem krīzes situācijā?