Kapitālisms apglabās nevis proletariātu, bet gan centrālās bankas

2024 Autors: Seth Attwood | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-16 16:11

Kā pasaules centrālās bankas pārvēršas par milzīgiem finanšu holdingiem.

Pēc finanšu krīzes 2007.-2009. pasaule ir iegājusi jaunā savas attīstības fāzē. Tas ir īpaši redzams, kad sākat iedziļināties centrālo banku dzīvē. Šīs iestādes, kā norāda to nosaukums, ir banku pasaules centri. Taču mūsu acu priekšā tie kļūst par visas sabiedrības ekonomiskās dzīves centriem. Un rīt viņi var kļūt par visas cilvēces dzīves centriem.

Kapitālisma rītausmā centrālās bankas kļuva par emisijas centriem. Viņi saņēma valsts naudas emisijas tiesības, t.i. apgādāt ekonomiku ar "asinīm". Tad viņi pamazām sāka apgūt citas dzīvībai svarīgas funkcijas. Viņi sāka kontrolēt visas privātās (komerc)bankas, saņēmušas banku regulatoru statusu. Apetīte rodas ēdot, vairākās valstīs centrālās bankas sāka kontrolēt visu ekonomikas finanšu sektoru, pārvēršoties par finanšu megaregulatoriem. Piemēram, Krievijā pirms dažiem gadiem Centrālā banka saņēma finanšu regulatora pilnvaras, nododot tās kontrolē akciju tirgu, apdrošināšanas biznesu, auditorus utt. Un tas vēl nav viss. Centrālās bankas sauc par pēdējās iespējas aizdevējiem. Viņi ne tikai uzrauga bankas, bet arī glābj tās ar izsniegto kredītu palīdzību. Mums nemitīgi stāsta par konkurenci un tirgu, bet izrādās, ka banku pasaulē viss ir savādāk: ja nekonkurētspējīga, bet ļoti “vajadzīga” banka sāk “grimt”, centrālā banka met tai “glābšanas riņķi”. aizdevuma veidā.

Mūsdienu centrālās bankas ir kļuvušas par glābējiem ne tikai "vajadzīgām" komercbankām. Viņi izglābj veselas valstis. Kā? Aizdodot naudu "nekonkurētspējīgām" valstīm. Konkrētāk: valsts budžeta deficīta segšana, pērkot valdību parāda vērtspapīrus (kases). Jau mūsu gadsimtā ASV federālā budžeta deficīts atsevišķos gados sasniedza vienu triljonu dolāru un labu pusi no šīs "bedres" aizvēra ASV Federālo rezervju sistēma (Central Bank of America), pērkot valsts kases vērtspapīrus. Šī centrālo banku glābšanas funkcija ir atbildīga arī par labklājību citās tā dēvētajās "ekonomiski attīstītajās" Rietumvalstīs. ASV Federālo rezervju sistēma, Anglijas Banka, Eiropas Centrālā banka, Japānas Banka un Šveices Nacionālā banka ir Rietumu kapitālistiskās labklājības "atbalstītāji". Es nosaucu svarīgākās centrālās bankas. Taču arī perifērā kapitālisma centrālās bankas “atbalsta” Rietumu civilizācijas labklājību, pērkot ASV, Lielbritānijas, Vācijas, Francijas, Japānas uc valsts kases parāda vērtspapīrus. Šīs “perifērās” centrālās bankas veido otro līmeni. Pasaules centrālā banku sistēma (MSC).

MSC koordinē un pārvalda Starptautisko norēķinu banka (BIS), kas tika izveidota 1930. gadā; tā galvenā mītne atrodas Cīrihē. SNB dēvē arī par "centrālo banku klubu". Uzskatu, ka šī “kluba” ietekme un “svars” nav mazāks kā labi zināmajam Bilderbergas klubam. Taču šie divi klubi viens otru nedublē, nekonkurē, papildina viens otru, katram ir sava "niša". Tos atbalsta tie paši "pēdējās palīdzības saņēmēji".

Atgriezīsimies mūsu laikos (desmitgadi pēc globālās finanšu krīzes sākuma). Galvenais jauninājums vadošo centrālo banku darbībā ir straujš aktīvu pieaugums, kas galvenokārt saistīts ar parāda vērtspapīru iegādi tirgū. Šī darbība tika formalizēta tā saukto "kvantitatīvās mīkstināšanas" programmu veidā. Atgādināšu, ka, veidojot centrālās bankas, to apoloģēti izvirzīja šādu argumentu par labu emisijas funkcijas pārcelšanai no valsts kasēm uz centrālajām bankām: Centrālajai bankai atšķirībā no valsts kasēm ir "neatkarīgs" statuss (finanšu ministrijas), neizmantos "iespiedmašīnu" ļaunprātīgi; un Valsts kase, pazaudējusi "iespiedmašīnu",dzīvos savu iespēju robežās, izvairoties no valsts budžeta deficīta. Pašreizējā desmitgadē šis arguments par labu centrālajām bankām (kas vēl nesen tika reproducēts mācību grāmatās) ir pilnībā aizmirsts. "Neatkarīgās" centrālās bankas ieslēdza "iespiedmašīnas" ar pilnu jaudu.

Tiek uzskatīts, ka pirmā, kas ieslēdz "iespiedmašīnu", ir Federālo rezervju sistēma. Tas notika 2008. gadā. Atgādināšu, ka pirms finanšu krīzes, tālajā 2007. gadā, Federālo rezervju sistēmas aktīvi bija 0,7-0,8 triljonu līmenī. Amerikas Savienotajās Valstīs bija trīs "kvantitatīvās mīkstināšanas" (QE) programmas, trešā tika pabeigta 2014. gada oktobrī. Līdz tam laikam Federālo rezervju sistēma bija palielinājusi savus aktīvus līdz 4,5 triljoniem. dolāru, t.i. palielinot tos 5-6 reizes, salīdzinot ar pirmskrīzes līmeni. Jau vairākus gadus Federālā rezervju sistēma ir strādājusi kā putekļu sūcējs, sūcot divu veidu parāda vērtspapīrus – valsts kases un hipotēkas. Turklāt pēdējie bieži bija "miskaste". Tādā veidā ASV Centrālā banka centās "sanitizēt" Amerikas ekonomiku un radīt apstākļus tās atdzimšanai.

Eiropas Centrālā banka (ECB) pārņēma "kvantitatīvās mīkstināšanas" stafeti ārzemēs. No 2015. gada marta līdz šā gada maijam ECB iegādājās obligācijas par 1,5 triljoniem. eiro. Īpaši bez reklāmas ar "kvantitatīvo mīkstināšanu" aktīvi nodarbojās arī Lielbritānijas, Japānas un Šveices centrālās bankas. Īpaša uzmanība jāpievērš Japānas Bankai, kas bez liekas ažiotāžas sāka palielināt savus aktīvus kopš 90. gadu sākuma, tādā veidā cenšoties atdzīvināt valsts ekonomiku. Japāna ir sava veida finanšu kapitāla izmēģinājumu poligons.

Šīs vasaras sākumā Bank of America analītiķi publicēja vairākus skaitļus, kas liecina par "lielo piecu" centrālo banku (ASV Federālo rezervju sistēma, ECB, Anglijas Banka, Japānas Banka) ievērojami palielināto darbības apjomu. un Šveices Nacionālā banka). Par laika posmu 2011.-2016 viņiem izdevās palielināt savus aktīvus par USD 7 triljoniem. Šā gada pirmajos četros mēnešos pieaugums sasniedza vēl 1 triljonu. dolāru.2017. gada pirmā ceturkšņa beigās "lielā piecinieka" kopējie aktīvi bija 14,7 triljoni dolāru. dolāru. Bet pat finanšu krīzes priekšvakarā 2006.-2007. šis skaitlis būs nedaudz lielāks par 3,5 triljoniem. dolāru. Vairāk nekā desmit gadu ar nedaudz vairāk kā četrkārtīgu aktīvu pieaugumu! Un tas notiek uz globālās ekonomikas stagnācijas fona, kas vēl nav pārvarēta. Atsevišķu centrālo banku aktīvi attiecībā pret IKP 2007. gadā bija šādi (procentos): ASV Federālo rezervju sistēma - 5, 8; ECB - 9, 9; Japānas Banka - 16, 3; Bank of England - 4, 4. Un šodien Fed un ECB aktīvi ir ceturtdaļas no IKP līmenī, Anglijas Bankas - gandrīz 23% no IKP un Japānas Bankas - gandrīz 60% no IKP..

Minētās "piecas" centrālās bankas patiešām izceļas uz visu pasaules centrālo banku fona. Pēc aģentūras Bloomberg datiem, desmit pasaules vadošo centrālo banku kopējie aktīvi 2016. gadā veidoja 21,4 triljonus. Lūk, kā tos sarindoja pēc aktīviem (triljoni dolāru): Ķīnas Tautas banka - 5,0; ASV Federālo rezervju sistēma - 4, 5; Japānas Banka - 4, 4; ECB - 3, 9. Viņiem seko "otrais ešelons", kurā ietilpst sešas centrālās bankas: Šveice, Lielbritānija, Brazīlija, Saūda Arābija, Indija un Krievijas Federācija. Kopā viņu aktīvi ir vienādi ar 3,6 triljoniem. Pārējo 107 pasaules centrālo banku bilancēs ir aktīvi, kas ir vēl 3,1 triljons. Lelle.

Pēc jaunākajiem datiem, 2017. gada maija beigās "lielā piecinieka" aktīvu pieaugums jau sasniedzis 1,5 triljonus. dolāru gadā, pēc ekspertu aplēsēm, pieaugums 2017. gadā var sasniegt 3,6 triljonus. Iepriekš tas nav noticis. Rekordgads bija 2011. gads, kad pieaugums sasniedza 2 triljonus. Lelle.

Jau trešo gadu pēc kārtas ASV Federālo rezervju sistēmas aktīvi nav auguši, kopš tika pārtraukta KS programma. Un ECB Konstitucionālās tiesas un Japānas Bankas programmas turpina darboties. Saskaņā ar jaunākajiem aģentūras Bloomberg datiem, ECB un Japānas Bankai straujā pagriezienā izdevies apiet Fed pēc absolūtajiem aktīviem. Maija sākumā Fed aktīvi bija 4,47 triljoni. dolāru tieši tāds pats bija Japānas Bankas rādītājs, un ECB tas bija 4, 60 triljoni. Lelle. Pēdējā mēneša laikā Japānas Banka joprojām ir palielinājusi savus aktīvus, tāpēc var pieņemt, ka sadalījums aktīvu izteiksmē vasaras sākumā būs šāds: pirmajā vietā - Ķīnas Tautas banka; otrā ir ECB; trešā ir Japānas Banka; ceturtā ir ASV Federālo rezervju sistēma.

Tuvākajā laikā starpība starp ECB un FRS bilanču kvantitatīviem rādītājiem pieaugs vēl vairāk: līdz 2017. gada beigām ECB jau notiekošās LTRO (Long Term Refinancing Operation) programmas ietvaros atpirkt aktīvus vēl par 455 miljardiem eiro (512 miljardiem dolāru). Japānas Banka arī turpina īstenot savu kvantitatīvās mīkstināšanas programmu, uzpērkot vērtspapīrus 80 triljonu dolāru vērtībā. jenu gadā (apmēram 720 miljardi USD).

Daudzus ekonomistus, uzņēmējus un politiķus neizpratnē un pat biedē centrālo banku aktīvu pieauguma šoka tempi un to astronomiskie mērogi. Dažādu iemeslu dēļ. Viens no tiem ir straujš naudas apjoma pieaugums ekonomikā no centrālajām bankām. Jebkuras preces pārprodukcija noved pie tās cenas krituma. Tāpat ir ar naudu: pārprodukcija padara naudu lētu un pat bez maksas. Naudas pasaulē tas izpaužas kā kreditēšanas likmes samazināšanās. Konkrētāk, kredītu, banku noguldījumu un vērtspapīru procentu likmju samazinājuma veidā.

Procentu likmes ne tikai mēdz sasniegt nulli, bet arī nonāk "mīnusā". Un galvenā loma tajā ir centrālajām bankām. Viņi paši sāk rādīt piemēru, kā var ieiet "mīnusā". ECB jau otro gadu noguldījumu likmi tur mīnus 0,4% līmenī. Kopš šī gada Japānas Banka ir noteikusi negatīvu likmi noguldījumiem (mīnus 0,1%). Pērn Federālo rezervju sistēma apsprieda iespēju ieviest negatīvu procentu likmi gadījumā, ja valstī pasliktināsies ekonomiskā situācija. Pagaidām nekas nav noticis. Bet šis plāns "B" vienmēr ir pieejams Federālajai rezervei.

Un centrālo banku aktīvi ir ne tikai "piegružoti" (piemēram, satur nekvalitatīvus hipotēkas vērtspapīrus), bet arī nerentabli. Jo centrālās bankas pērk valsts parādu ar negatīvu ienesīgumu. Šobrīd tas jo īpaši attiecas uz ECB iegādātajiem ES dalībvalstu parāda vērtspapīriem. Kas ir centrālā banka, kuras finansiālais rezultāts būs ar mīnusa zīmi (ti, zaudējumi), joprojām ļoti retais saprot. Tomēr Centrālās bankas zaudējumi nav hipotēze, bet gan "medicīnisks fakts", ko Japānas Banka jau ir fiksējusi (gan ne katru gadu, bet tikai katru mēnesi un ceturksni).

Centrālo banku vadītāji cenšas visus pārliecināt, ka "kvantitatīvā mīkstināšana" ir pagaidu pasākums, ka ar laiku viņi sāks pārdot savos aktīvos uzkrātos vērtspapīrus. Un kā centrālās bankas var tikt vaļā no "junk" ("toksiskajiem") papīriem nākotnē, neviens īsti nezina. Patiešām, Centrālās bankas bilancē tie tiek uzskaitīti pēc nominālvērtības, un tie būs jāpārdod par tirgus cenu, kas ir zemāka par nominālvērtību, kas radīs zaudējumus. Fed bilancē, piemēram, no kopējiem aktīviem 4,5 triljonu apmērā. dolāru par hipotēkas vērtspapīriem veido 1, 8 triljonus. Lelle.

Tikmēr mēs novērojam, ka centrālās bankas arvien vairāk uzpūš savus aktīvus. Un šeit mēs redzam centrālo banku ekonomiskās ekspansijas pāreju uz jaunu kvalitāti. Kādreiz centrālās bankas nodarbojās ar kreditēšanu komercbankām, tā bija to galvenā nodarbošanās. Šobrīd viņi ir aizņemti ar valsts parāda vērtspapīru iegādi. Un rīt viņu galvenā darbība var būt uzņēmumu vērtspapīru - gan obligāciju, gan akciju - iegāde. Pat vakar kaut ko tādu nevarēja pat iedomāties. Tā bija dumpis, ķecerība – no liberālās ekonomikas zinātnes kanonu viedokļa. Un šodien šī ķecerība tiek ne tikai izteikta, bet arī īstenota praksē.

Pēdējā gada laikā ECB kopā ar valsts parāda vērtspapīriem uzpirka arī uzņēmumu obligācijas, maijā ECB šādu vērtspapīru portfelis pārsniedza 100 miljardus USD gadā. Korporatīvā sektora iepirkumu programma (CSPP) ir ECB “kvantitatīvās mīkstināšanas” programmas neatņemama sastāvdaļa. CSPP sākās 2016. gada 8. jūnijā un turpināsies. ECB portfelī ir tādu Eiropas uzņēmumu kā Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel uc vērtspapīri. Jāatzīmē, ka starp ECB iegādātajām korporatīvajām obligācijām ir vērtspapīri ar negatīvu ienesīgumu. Tas ir atklāts tiešs Centrālās bankas atbalsts Eiropas ekonomikas milžiem.

Un, ja ECB joprojām ir jaunpienācēja korporatīvo vērtspapīru tirgū, tad ir centrālā banka, kuru var saukt par “veterānu”. Šī ir Japānas Banka. Viņš jau ilgstoši pērk ne tikai korporatīvās obligācijas, bet arī Japānas uzņēmumu akcijas. Japānas Banka ir iekļauta starp pieciem vadošajiem investoriem (akcionāriem) vairāk nekā astoņdesmit lielākajos valsts uzņēmumos. Paredzams, ka tuvākajā laikā viņš kļūs par galveno akcionāru vismaz 55 šajā sarakstā iekļautajos uzņēmumos. Arī Šveices Nacionālā banka pērk uzņēmumu akcijas bez īpašas reklāmas. ECB vadītāji jau vairākkārt nākuši klajā ar paziņojumu par plāniem paplašināt investīciju portfeli uz Eiropas uzņēmumu akciju rēķina.

Es domāju, ka šīs ir "pirmās pazīmes", kas mums signalizē, ka centrālās bankas pāries uz jaunu kvalitāti. Tie nebūs tikai "emitenti", "pēdējie aizdevēji", "finanšu regulatori" un "megaregulatori". Tās kļūs par finanšu holdinga kompānijām, kas pārņems kontroli pār visu ekonomiku (pareizāk sakot, to akcionāriem un neredzamajiem “labuma guvējiem”). Tas vairs nav "tirgus", tas vairs nav "kapitālisms" (jo vairāk tāpēc, ka procenti un peļņa liks ilgu mūžu). Centrālās bankas, neapzināti, rok kapitālisma kapu. Klasiķiem bija taisnība, sakot, ka kapitālisms neizbēgami mirs. Bet viņi kļūdījās, paziņojot, ka proletariāts kļūs par kapitālisma kapa racēju. Centrālās bankas būs kapenes.