Vai ārvalstis mums palīdzēs? Ārvalstu investīciju mīti

2024 Autors: Seth Attwood | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2023-12-16 16:11

Ārvalstu investīciju tēma ir viena no galvenajām tēmām mūsu medijos. Kad šādas investīcijas tiek iepludinātas Krievijā (kā tas bija, piemēram, laika posmā no 2007. līdz 2008. gadam), tad mūsu žurnālisti (un līdz ar viņiem daudzi "profesionāli" ekonomisti) priecājas kā bērni un sagaida "spoža kapitālista" celtniecību. nākotne".

Valentīns Katasonovs. MGIMO Starptautisko finanšu katedras profesors, ekonomikas doktors, Ekonomikas zinātņu un uzņēmējdarbības akadēmijas korespondējošais loceklis

Kad ārvalstu investīciju plūsma izsīkst un/vai investori pamet Krieviju, viņi jūtas skumji un sāk skandēt mantras par tēmu: “jāuzlabo investīciju klimats Krievijā”, “jārada labvēlīgi apstākļi ārvalstu investoriem”, "mums jāpiesaista ārvalstu kapitāls" utt. … utt. Vārdu sakot: "ārzemēs mums palīdzēs", un bez tā mēs veģetēsim pasaules progresa malās. Šķiet, ka gandrīz divu desmitgažu laikā, kad Krievijā triumfēja "vārda brīvība", mediji ir izdarījuši savu netīro darbu: pat mani "progresīvākie" skolēni stundās sāk runāt par ārvalstu investīcijām, izmantojot slavenā "profesionāļa" klišejas. "ekonomists Jasins. Es savu iespēju robežās cenšos viņiem izskaidrot šo klišeju nozīmi un izskaidrot, kā patiesībā ir ar ārvalstu investīcijām Krievijā. Kopumā šādu nozīmīgāko klišeju vai mītu ir aptuveni ducis. Es vēlos palielināt efektivitāti. savu mācību darbu un atklāj šo mītu nozīmi ne tikai saviem skolēniem, bet arī zinātkārajiem interneta lietotājiem.

Pirmais mīts

Šo mītu var formulēt apmēram šādi: "Ārvalstu investīcijas veicina Krievijas ekonomikas strukturālo problēmu risināšanu." Tas nozīmē, ka investīcijas, pirmkārt, nonāk tautsaimniecības reālajā sektorā un veicina apstrādes rūpniecības materiāltehniskās bāzes attīstību (esošo uzņēmumu rekonstrukcija, ražošanas jaudu paplašināšana, jaunu tehnoloģiju ieviešana, lai veicinātu ražošanas nozares attīstību). ražošanas efektivitātes paaugstināšana, zinātniski ietilpīgu nozaru izveide utt.)). Un laika gaitā tas ļaus Krievijai no valsts, kas balstīta uz resursiem, pārvērsties par industriālu spēku, kas eksportē mašīnas un iekārtas, kā arī citus zinātniski ietilpīgus produktus.

Diemžēl vēlmju domāšana tiek uzskatīta par reālu. ķersimies pie tāda avota kā Rosstat. Pēc viņa teiktā, ārvalstu banku aizdevumi Krievijas organizācijām dažādām investīcijām 2008. gadā veidoja patiešām ļoti iespaidīgu skaitli: 2,563,8 miljardus rubļu. Ja jūs noapaļojat, tad tie ir 2,5 triljoni rubļu! Un, ja jūs to pārvēršat dolāros ar likmi 1 ASV dolārs = 30 rubļi, jūs iegūstat iespaidīgu summu 85,5 miljardu dolāru apmērā! Jā, ar šādu ārvalstu investīciju palīdzību var veikt pilnvērtīgu industrializāciju desmit gadu laikā! Tīrāks nekā Staļinam. Tomēr man ir jāsagādā vilšanās mūsu lasītājiem. Gandrīz 93 procenti no visiem šiem aizdevumiem tika izsniegti ieguldījumiem tā sauktajos "finanšu aktīvos", t.i. darījumos ar vērtspapīriem. Un ieguldījumiem pamatlīdzekļos (fiziskajos aktīvos) tikai aptuveni 7 procenti.

Kodīgais lasītājs teiks: varbūt tie paši finansiālie ieguldījumi ir ilgtermiņa ieguldījumi Krievijas uzņēmumu akcijās un obligācijās un galu galā ir paredzēti mūsu "kapitālistiskajai industrializācijai"? Kārtējo reizi jāskumdina lasītāji: gandrīz visi aizdevumi (apmēram 98 procenti) ir paredzēti "īstermiņa finanšu ieguldījumiem". Tas ir Rosstat oficiālajā valodā. Un "ikdienišķā" valodā runājot, tās ir banālas finanšu spekulācijas, kas ne tikai nepalīdz reālajam ekonomikas sektoram, bet, gluži otrādi, kavē tās attīstību, joizraisīt periodiskus kāpumus un kritumus šo uzņēmumu tirgus kotācijās, ieviešot pilnīgu ražošanas dezorganizāciju un novedot pat rentablus uzņēmumus līdz bankrotam. Lai nesagatavotam lasītājam sniegtu skaidrāku priekšstatu par to, kas ir “finanšu investīcijas”, atgādināšu: 1997.–1998. Krievijā bija uzplaukums vērtspapīru tirgū ar nosaukumu GKO (Finanšu ministrija). Šis bums beidzās slikti – ar krīzi. Bet ārzemju investori ļoti labi tad sildīja rokas uz spekulācijām ar GKO, izņemot no valsts desmitiem miljardu mūsu grūti nopelnītās naudas (GKO atmaksa tika veikta no valsts budžeta).

Otrais mīts

“Ārvalstu investori investē pamatlīdzekļos un līdz ar to dod ieguldījumu ražošanas attīstībā, tehniskajā progresā, produktu atjaunošanā u.c. utt.". Ja vērsīsimies pie tā paša Rosstat vai Krievijas Bankas, tad šīs organizācijas apmierinās mūsu ziņkāri par reālo ārvalstu investīciju apjomu pamatlīdzekļos (t.i., ēkās, būvēs, mašīnās, iekārtās, transportlīdzekļos un citos īpašumos, kam raksturīgs ilgs periods). lietošana). Šķiet, arī iegūts daudz (lai gan par lielumu mazāk nekā investīcijas finanšu spekulācijās). Bet fakts ir tāds, ka lielākā daļa tā saukto "ieguldījumu pamatlīdzekļos" nerada šo kapitālu (pamatlīdzekļus), bet tikai noved pie jau agrāk (padomju vēstures periodā) izveidoto objektu pārejas no viena. avots citam. Krievijas uzņēmumi ir kļuvuši par spekulatīvu darbību objektu, un to jaunie īpašnieki nedomā par ražošanas uzlabošanu, bet gan par to, kā palielināt (izmantojot finanšu tehnoloģijas) iegādātā uzņēmuma tirgus kotācijas un izdevīgāk to pārdot tālāk. Iepriekš viņi spekulēja ar kviešiem, naftu, zeltu un citām precēm, tagad viņi spekulē ar lieliem uzņēmumiem. Krievijas uzņēmumus šodien pārvalda nevis ražošanas darbinieki, bet gan finanšu ģēniji.

Viens mierinājums: tā notiek visā pasaulē. Pēc ekspertu aplēsēm, pēdējā desmitgadē tikai 1 no 5 dolāriem tiešajām investīcijām (ieguldījumi pamatlīdzekļos, kas dod investoram kontroli pār uzņēmumu) tika novirzīti jaunu objektu izveidei, bet 4 dolāri tika izlietoti esošo iegādei. tiem. Aptuveni tāds pats izkārtojums ir vērojams ārvalstu tiešajām investīcijām Krievijā. Tādējādi ārvalstu investīcijas pamatlīdzekļos nenozīmē Krievijas ekonomisko attīstību, bet gan tās uzņēmumu iegādi un transnacionālo korporāciju kontroles nodibināšanu pār Krievijas ekonomiku. Un tādi “profesionāli” ekonomisti kā Jasina kungs veido “trokšņu aizsegu”, kas ļauj piesegt Rietumu kapitāla investīciju iejaukšanos Krievijā.

Trešais mīts

"Ārvalstu investīcijas ir nauda, kas nāk no ārvalstīm." Dažreiz ārvalstu investīcijas patiešām ir naudas pārvietošana no vienas valsts uz otru ar mērķi ieguldīt finanšu vai nefinanšu aktīvos pēdējā. Bet ne vienmēr un ne visās valstīs. Jā, kādā brīdī nauda patiešām ienāk valstī, šķērsojot tās robežu (dažreiz virtuāli, jo mūsdienās starptautiskie norēķini un maksājumi ir elektroniska signāla pārraide). Un tad ārvalstu investors jau var pastāvēt mītnes zemē diezgan autonomi, paplašinot savu darbību uz mītnes valstī saņemtās peļņas rēķina. Viņš var veikt jaunas investīcijas, reinvestējot peļņu.

Tagad pievērsīsimies Rosstat datiem. Saskaņā ar šīs organizācijas datiem 2000. gadā vairāk nekā 60% no ieguldījumiem organizāciju ar ārvalstu kapitālu pamatlīdzekļos tika nodrošināti uz Krievijā saņemtās peļņas rēķina, un tikai 40% no jauna kapitāla ieplūšanas mūsu valstī no ārvalstīm. 2005. gadā šī proporcija kļuva vienāda ar 80: 20, bet 2008. gadā - 75: 25. Citiem vārdiem sakot, ārvalstu investori Krievijā nostiprinās, pateicoties mūsu valsts dabas un cilvēkresursu izmantošanai. Var arī teikt: ar savu bagātību un savu darbu mēs palīdzam ārzemniekiem vēl dziļāk iesakņoties Krievijas ekonomikā. Un mūsu statistikā kā “ārvalstu investīcijas” ir ņemti vērā uzņēmumu iekšējie finansēšanas avoti ar ārvalstu kapitālu. Uz papīra izrādās, ka "mums palīdz ārzemēs", bet patiesībā ir otrādi: mēs palīdzam bagātināties ārzemēs uz savu cilvēku rēķina:

- mūsu senči (pagātnes darbs, kas ietverts pamatlīdzekļos, kas izveidoti industrializācijas gados), - pašreizējās paaudzes (dzīvais darbs), - mūsu bērni un mazbērni (dabas resursi un parādi par šodienas kredītiem).

Ceturtais mīts

"Ārvalstu kapitāla klātbūtne mūsu valstī ir neliela un līdz ar to nerada nekādus draudus Krievijas ekonomikai un visas Krievijas drošībai." Šis mīts nepieciešams, lai sniegtu ideoloģisku aizsegu Rietumu notiekošajai investīciju agresijai, kas noved pie straujas ārvalstu kapitāla pozīciju nostiprināšanās Krievijā. Atkal pievērsīsimies Rosstat. Pirms vairākiem gadiem viņš sāka publicēt statistiku par Krievijas ekonomikas galveno nozaru un nozaru pamatkapitālu, tostarp pēc īpašumtiesību veida. Nez kāpēc šie skaitļi plašsaziņas līdzekļos ir ārkārtīgi reti, tāpēc es citēšu dažus no tiem. 2009. gadā ārvalstu kapitāla uzņēmumu (kuru kontrolē ārvalstnieki) īpatsvars visu Krievijas ekonomikas nozaru kopējā statūtkapitālā bija 25%. Es nezinu, kā jums, bet šis skaitlis mani iespaido. Lai gan ir skaidrs, ka tā ir "vidējā temperatūra slimnīcā". Apskatīsim atlasītās nozares un nozares. Šis ārzemnieku ("nerezidentu") īpatsvars kalnrūpniecībā ir 59%! Mēs sakām, ka esam izejvielu valsts. Varbūt, bet izejvielu un derīgo izrakteņu ieguve vairs nav mūsu rokās. Tālāk. Visām apstrādes rūpniecības nozarēm mūsu apskatāmais rādītājs 2009.gadā bija 41%! Un kas slēpjas aiz šī vidējā skaitļa? Pārtikas rūpniecībā ārzemnieku īpatsvars pamatkapitālā bija 60%, tekstila un apģērbu rūpniecībā - 54%, koksa un naftas produktu ražošanā - 50%, vairumtirdzniecībā un mazumtirdzniecībā - 67%. Tātad situācija ir kritiska un pat katastrofāla. Gandrīz daudzās nozarēs mums vairs nekas nepieder. Domāju, ka reālā situācija ir daudz sliktāka pat par to, ko uzrāda Rosstat statistika. Jo daudzus tā dēvētos "krievu" uzņēmumus patiesībā vada ārzonu firmas, kuras var atbalstīt starptautiskas korporācijas un bankas. Kādu iemeslu dēļ ne valdība, ne Valsts dome neapspriež manis citētos Rosstat datus. Turklāt šīs valsts varas iestādes nepārtraukti turpina raidīt dažāda veida iniciatīvas par “ārvalstu investoru piesaisti” valstij.

Arī aizdevumi un aizņēmumi mūsdienās pieder pie kategorijas "investīcijas". Es nekavēšos pie ārējā parāda draudiem, ko rada Rietumu aizdevumi un kredīti, jo šeit viss šķiet skaidrs.

Piektais mīts

"Ārvalstu investoriem ir jārada dažādas privilēģijas un priekšrocības, lai viņiem būtu tādi paši apstākļi kā Krievijas investoriem." Patiesībā daudzas pasaules valstis nevilcinās sniegt priekšrocības saviem vietējiem investoriem. Bet, nu labi. Mūsu "augsti morāles" autoritātes izliekas, ka viņiem rūp "vispārēja un pilnīga vienlīdzība" visur un visā. Bet šajā gadījumā viņiem ir jārūpējas par to, lai pašmāju investors, kurš joprojām atrodas Krievijā kā nemīlēts bērns, tiktu nostādīts līdzvērtīgā stāvoklī. Šai nevienlīdzībai ir daudz iemeslu (nevis par labu vietējam investoram). Piemēram, Krievijas investors nevar izmantot lētus finanšu resursus, ko Rietumu investors var iegūt no dažādiem avotiem. Piemēram, attīstības bankās (mūsu valstī šāda banka tika izveidota pirms vairākiem gadiem uz labi zināmā VEB bāzes, taču tā nepārprotami nedod priekšroku Krievijas investoriem). Krievijas Banka faktiski organizēja "kredītu blokādi" pret Krievijas uzņēmumiem (šī tēma ir plaša, es to šeit neattīstīšu). Taču, iespējams, vissvarīgākā ārvalstu investoru izvēle mūsu ekonomiskajā telpā ir nepietiekami novērtētais rublis pret dolāru un citām rezerves valūtām. Un tas ir vismaz divas reizes par zemu novērtēts attiecībā pret ASV dolāru (salīdzinot pēc pirktspējas paritātes). Tas nozīmē, ka ārvalstu investors var iegādāties Krievijas aktīvus ar ļoti izdevīgiem nosacījumiem (patiesībā divas reizes lētāk, jo viņš maina ārvalstu valūtu pret rubļiem, kas nepieciešami pirkšanai par preferenciālu, zemu kursu). Es nevēlos iedziļināties valūtas maiņas kursa sarežģītībā. Domāju, ka lasītājs jau ir sapratis, ka Krievijas valdība labticīgajiem pašmāju investoriem ir kā ļauna pamāte.

Sestais mīts

"Mums ir vajadzīgas ārvalstu investīcijas, jo valstij nepietiek pašu resursu." Tie, kas apguvuši vismaz ekonomikas pamatus, zina, ka valstī saražotais sociālais kopprodukts (iekšzemes kopprodukts) tā izlietojuma ziņā dalās divās lielās daļās: a) kārtējais patēriņš (ko ēd, dzer, nolietots, patērēts noteiktā gada laikā); b) atlikumu, ko sauc par uzkrājumu un kas paredzēts izmantošanai nākotnē. Otrā IKP daļa ir investīciju avots, kas vērsts uz jaunu, esošo nozaru paplašināšanu un pilnveidošanu. Dažas valstis gandrīz pilnībā "apēd" savu radīto IKP un tām maz atliek investīcijām (vai investīcijas tiek veiktas, izmantojot ārējos aizņēmumus). Un dažās valstīs tiek ietaupīta ļoti ievērojama IKP daļa, kas dod iespēju veikt liela mēroga investīcijas. Krievijā ietaupītā IKP daļa ir 30-35%. Salīdzinot ar lielāko daļu valstu (īpaši uz Rietumvalstu fona), šī ir ļoti stabila daļa. Bet, ja vērsīsimies pie tā paša Rosstat, tad redzēsim, ka reāli aptuveni puse no ietaupītās daļas tiek tērēta investīcijām pamatlīdzekļos. Un kur pazuda otrā pusīte? Tas tika izmantots, lai finansētu citu valstu, gandrīz tikai ekonomiski attīstīto valstu, ekonomikas. Kā tas izskatās dzīvē? Krievijas Centrālā banka, pārvaldot milzīgas ārvalstu valūtas rezerves (kas iegūtas no naftas un citu izejvielu eksporta; šodien tas ir aptuveni 500 miljardi USD), tās sadala Rietumos, aizdodot ar zemām procentu likmēm (un bieži vien - ņemot vērā inflācija un valūtas kursa izmaiņas - zem negatīviem procentiem) no citu valstu ekonomikām. Tādējādi puse no Krievijas investīciju potenciāla tiek izmantota, lai "palīdzētu" Rietumiem, kas neierobežo savu "mīļoto" patēriņā. Patiesībā šo "palīdzību" var uzskatīt par velti, ko mūsu valsts, kas zaudēja aukstajā karā, ir spiesta maksāt uzvarētājiem, galvenokārt Amerikai. Starp citu, daļa no šīs mūsu "palīdzības" mums tiek atdota "no kalna" plēsonīgu kredītu veidā. Mēs paši ar savām rokām dzenam sevi parādu verdzībā!

Izmantojot šo mītu kā piemēru, mēs vēlreiz pārliecināmies, ka reālajā ekonomiskajā situācijā viss ir tieši “tieši otrādi” salīdzinājumā ar to, ko mums iesaka “profesionālie” ekonomisti un “krievu” mediji.

Septītais mīts

"Ārvalstu investīcijas ir finanšu resursu plūsma no citām valstīm uz Krieviju." Daudzu mītu pamatā ir fakts, ka puse patiesības ir pateikta, bet otra puse ir noklusēta. Tas ir skaidri redzams šī mīta piemērā. Jā, ārvalstu investīcijas ir finanšu resursu kustība “no turienes” virzienā “šeit”. Taču jau iepriekš (trešais mīts) atzīmējām, ka ievērojama daļa ārvalstu investīciju “barojas” no iekšējiem, nevis ārējiem resursiem (uzņēmumu ienākumu reinvestēšana ar ārvalstu kapitāla līdzdalību). Turklāt mūsu krievu mītu veidotāji vienmēr rūpīgi izvairās no tāda nepatīkama jautājuma kā ārvalstu investoru Krievijā saņemto ienākumu pārskaitīšana uz ārzemēm. Šos ienākumus veido kredītu procenti, dividendes, īres un franšīzes maksājumi utt. Tātad saskaņā ar Krievijas Bankas datiem par 1995.-2010. kopējie ienākumi no investīcijām, ko no mūsu valsts izņēma ārzemnieki, sastādīja 513 miljardus dolāru (vidēji 32 miljardus dolāru gadā), kas ir gigantiska summa, kas pārsniedz visu Krievijas Federācijas zelta un ārvalstu valūtas rezervju apjomu šodien. Salīdzinājumam arī: uzkrātās ārvalstu tiešās investīcijas Krievijā uz 01.01. 2010 (jaunākie pieejamie Krievijas Bankas dati) sasniedza 382 miljardus USD.

Tādējādi ārvalstu investīcijas ir kā sūknis, ko Krievijas ekonomikā iemet Rietumu korporācijas. 90. gados. Rietumu investori "steidzās uz priekšu", aktīvi piedalījās Krievijas privatizācijā (par nieka naudu uzpērkot aktīvus) un iedarbināja "finanšu sūkni", kas regulāri izdzen Krieviju un pagarina Rietumu dzīvi. Piemēram, ārvalstu kapitāla organizāciju investīcijas pamatlīdzekļos Krievijā 2008. gadā sasniedza 1,176 miljardus rubļu, un lielākā daļa tika nodrošināta ar reinvestīcijām; no ārvalstīm pārskaitītie līdzekļi veidoja tikai 304 miljardus rubļu. Rubļa kursam pret dolāru 30:1 izrādās, ka no ārzemēm nākuši līdzekļi ieguldījumiem pamatlīdzekļos aptuveni 10 miljardu ASV dolāru apmērā. Un kopējie nerezidentu (ārzemnieku) investīciju ienākumi Krievijas Federācijā, pēc Krievijas Bankas datiem, tajā pašā 2008. gadā sastādīja 88,7 miljardus dolāru. Šeit ir skaidra statistiskā ilustrācija ārvalstu investīciju darbībai kā "finanšu sūknis"

Šajā brīdī es uz laiku pielieku punktu mītu uzskaitīšanai un izpaušanai, kas saistīti ar ārvalstu investīciju tēmu Krievijā. Ir daudz citu mītu, taču tie visi ir saistīti ar viena no Ilfa un Petrova varoņu frāzi: "Mums palīdzēs ārzemēs." Es centos neiedziļināties daudzos smalkumos, kas ir interesanti tikai profesionāliem ekonomistiem un finansistiem. Mūsu aplūkotajām problēmām, protams, ir arī politiska, sociāla, juridiska un garīga un morāla dimensija. Piemēram, ir jāsaprot, kāpēc mūsējie šodien brīvprātīgi maksā par to "virvi" (Krievijas aktīvu iegādi uz mūsu pašu līdzekļu rēķina), uz kuras rīt tie paši "ārvalstu investori" pārliecinās pakārties (un brīvprātīgi). Statistika un ekonomiskās kategorijas to nevar izskaidrot. Iemesli slēpjas garīgajā jomā. Aicinu visus uz plašu (ne tikai ekonomisku) diskusiju un esmu gatavs atbildēt uz jautājumiem.